Каким образом ФРС США (и другие центральные банки) осуществляет эмиссию?

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Как и у коммерческих организаций, у Федеральной резервной системы США (US Federal Reserve System), выполняющей в стране роль центрального банка, имеется баланс (см. таблицу).В активах (assets) основной статьей являются облигации Казначейства США и другие ценные бумаги, считающиеся надежными. В период золотого стандарта важнейшей статьей также является золото.В пассивах (liabilities) двумя основными статьями являются банкноты (federal reserve notes) и депозиты коммерческих банков, или банковские резервы (bank deposits, or reserves). Банковские резервы могут быть обязательными (required reserves) или добровольными (excess reserves). Обязательные резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в ФРС США. Сумма банкнот и банковских резервов составляет денежную базу.

Подробнее со структурой баланса ФРС США и понятием денежной базы можно ознакомиться в данном документе.

ФРС США может «печатать» доллары теоретически в неограниченных количествах, скупая у банков и других участников рынка облигации Казначейства США и прочие ценные бумаги. За счет покупки ценных бумаг увеличиваются активы ФРС США. В обмен на ценные бумаги ФРС предоставляет банкам и другим участникам рынка долларовую ликвидность – увеличиваются пассивы (см. графики внизу). Поскольку обязательства Правительства США составляют большую часть активов ФРС США, «печатаемые» ФРС в виде денежной базы доллары представляют собой не что иное, как обязательство Правительства США заплатить по своим долгам.

ФРС США (равно как и другие центральные банки) начала активно расширять свой баланс после банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года, накачивая банки ликвидностью (см. графики).

 

 

 

 

 

Последние данные по балансу ФРС США можно найти здесь. Актуальные графики по балансам ведущих центральных банков мира по можно найти здесь.


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

No Comment

Leave a reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *