Опционы

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Опционы на тот или иной актив представляют собой аналог страховки в привычном понимании, где страховым случаем является рост цены выше определенного уровня (т.н. опционы «колл») или падение цены ниже определенного уровня (т.н. опционы «пут») за определенный период времени. В данном случае стоимостью страховки будет выступать уплачиваемая (в случае покупки опциона) или получаемая (в случае продажи опциона) опционная премия.

Покупка опциона может иметь смысл только в том случае, если есть твердая убежденность в движении цены на определённый актив в том или ином направлении (в этом случае потери будут ограничиваться только суммой уплаченной премии за «страховку», то есть опцион), а также если есть острая потребность застраховать себя от этого возможного движения.

Гораздо больший интерес может представлять продажа опционов и сбор премий с участников рынка. Это может быть актуально, например, в следующих случаях:

  • В собственности уже имеется определенный актив, например, золото или акции. Продавая опционы колл на данные активы с ценой исполнения, например, на 10% выше текущего значения, мы сохраняем потенциал прироста стоимости данного актива в 10% и дополнительно “кладем в карман” полученную опционную премию.
  • Потенциально интересен к приобретению определенный актив, например, товар или валюта, но по цене ниже на 20% текущего рыночного уровня. В этом случае мы продаем опцион «пут» на данный актив. В случае снижения актива на 20%, мы реализуем свою цель и приобретаем данный актив по более дешевой цене (оставляя «в кармане» опционную премию, если дожидаемся окончания срока действия опциона). Если актив не снизился на 20%, то лишь оставляем «в кармане» опционную премию.

Стоимость опционов зависит в первую очередь от 3-х факторов: стоимость актива, срок действия опциона и ожидаемая рыночная волатильность. А потому покупка опционов более целесообразна в момент рыночного спокойствия и затишья (ожидаемая рыночная волатильность и, как следствие, премии минимальны), а продажа – в момент преобладания панических настроений на рынке (ожидаемая рыночная волатильность и, как следствие, премии максимальны).


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

No Comment

Leave a reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *