Балансы Центральных банковГосударственные финансыДолговой рынокКитайЯпония

От США до Японии: дефицитные госбюджеты

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

США, Великобритания, Еврозона, Китай и Япония (на них приходится две трети мирового ВВП) – все эти экономики начиная с кризиса 2008-2009 гг. продолжают получать дополнительную подпитку в виде расходов госбюджета, превышающих его доходы. Результат – растущий госдолг, как в номинальном выражении, так и по отношению к ВВП.

В США в 2015 фискальном году, закончившемуся 30 сентября, дефицит составил $439 млрд, или 2,5% ВВП. В абсолютных величинах это является минимумом с 2007 года, однако все еще превышает докризисные года (см. график 1). Управление Конгресса США по бюджету (Congressional Budget Office) прогнозирует, что дефицит бюджета снизится до 2% ВВП между 2016 и 2018 годами и вновь начнет расти, достигнув почти 4% ВВП к середине следующего десятилетия (см. график 2).

К слову, в американском парламенте близится очередная баталия (полная драматизма, но с неизменным хэппи-эндом) за поднятие законодательно установленной планки госдолга США. По заявлению казначейства США, 3 ноября у него закончатся средства, если потолок госдолга, установленный в данный момент на уровне $18,1 трлн, не будет поднят. Следующая планка, вероятнее всего, будет установлена на уровне $19,6 трлн (см. график 3). Для сравнения, в конце 2007 года госдолг США составлял $9,2 трлн. В относительных величинах с конца 2007 года по конец 2 квартала 2015 года госдолг США вырос с 63% ВВП до 101% ВВП.

График 1. Источник: http://www.wsj.com/articles/u-s-posts-smallest-annual-budget-deficit-since-2007-1444937616
График 1. Источник: http://www.wsj.com
График 2. Источник: http://www.wsj.com/articles/u-s-posts-smallest-annual-budget-deficit-since-2007-1444937616
График 2. Источник: https://www.cbo.gov/
График 3. Источник: http://www.zerohedge.com/news/2015-10-22/presenting-americas-new-debt-ceiling-19600000000000
График 3. Источник: http://www.zerohedge.com

В Еврозоне консолидированный дефицит бюджета также остается выше предкризисных значений (см. график 4). 2014 фискальный год только Германия, Дания, Эстония и Люксембург смогли закончить без дефицита бюджета. Консолидированный госдолг стран Еврозоны по итогам 2014 фискального года достиг 92% ВВП (см. график 5).

График 4. Источник: http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?tab=table&plugin=1&language=en&pcode=teina200
График 4. Источник: http://ec.europa.eu
График 5. Источник: http://ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do?tab=table&init=1&language=en&pcode=teina225&plugin=1
График 5. Источник: http://ec.europa.eu

В Великобритании дефицит бюджета резко подскочил после 2007/2008 фискального года (см. график 6) и с тех пор так и не достиг предкризисного уровня. 2014/2015 фискальный год был закончен с дефицитом бюджета в 5% ВВП. Согласно последним оценкам Офиса национальной статистики (Office for National Statistics), на конец сентября 2015 года госдолг Великобритании составляет 80,6% ВВП (см. график 7).

График 6. Источник: http://www.ons.gov.uk/ons/dcp171780_420531.pdf
График 6. Источник: http://www.ons.gov.uk

 

График 7. Источник: http://www.ons.gov.uk/ons/dcp171780_420531.pdf
График 7. Источник: http://www.ons.gov.uk

Китай также последние годы имел дефицитный госбюджет, однако этот дефицит не превышал 3% ВВП (см. график 8). При темпах роста ВВП выше 7% в год показатель госдолг к ВВП даже снижался, чего не скажешь о частном долге, который рос по отношению к ВВП взрывными темпами (см. график 9).

График 8. Источник: http://www.tradingeconomics.com/china/government-budget
График 8. Источник: http://www.tradingeconomics.com

 

График 9. Источник: http://www.zerohedge.com

Япония, ближе всего стоящая к краю фискальной пропасти, каждый фискальный год в течение периода с 2009 по 2014 гг. заканчивала с дефицитом свыше 7% ВВП (см. график 10). В итоге госдолг в настоящее время более чем в два раза превышает ВВП страны и продолжает стабильно расти (см. график 11). Как мы уже отмечали ранее, для финансирования такого дефицита ЦБ Японии скупает весь вновь эмитируемый в настоящий момент госдолг (см. также график 12), однако возможности такой политики не безграничны.

График 10. Источник: http://www.oecd.org
График 11. Источник: http://www.wsj.com/articles/japan-government-takes-on-its-deficit-ridden-finances-1434569402
График 11. Источник: http://www.wsj.com

 

График 12. Источник: http://fingfx.thomsonreuters.com/2011/12/21/1652597407.htm
График 12. Источник: http://fingfx.thomsonreuters.com

 


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
Previous post

БАНК МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ О РИСКАХ ДЛЯ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Next post

В США общий рыночный долг составляет 346% от ВВП

No Comment

Leave a reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *