Европейская периферия

Ахиллесова пята Еврозоны – страны PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция, Испания).

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Ахиллесова пята Еврозоны – страны PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция, Испания). Прежде всего — Испания и Италия, чей совокупный госдолг больше немецкого. Согласно официальным данным, уровень «неработающих» кредитов в Испании по состоянию на конец июля 2014 года составил 13,2%. Однако некоторые аналитики указывают на то, что «широкая картина», включающая изъятую банками по дефолтам залоговую недвижимость и некоторые реструктурированные долги (включая переданные специально сформированному в Испании «плохому банку»), гораздо хуже. Так, аналитики BNP Paribas указывают, что на конец первого квартала 2014 года общий уровень плохих долгов испанских банков составил 372 млрд евро, что составляет около 22% от выданных займов. Официальный уровень «неработающих» кредитов (с просрочкой 90 и более дней) в Италии и Португалии также по итогам 2013 года превысил 10% на фоне относительно стабильной ситуации в Германии, Франции и Великобритании (см. нижний график).

Официальный уровень «неработающих» кредитов

Ситуация с государственными финансами также продолжает ухудшаться – непрерывно растет размер долга по отношению к ВВП во всех странах PIIGS, а их бюджеты по-прежнему не удается сбалансировать (см. графики).

Экономическая активность в странах PIIGS до сих пор находится намного ниже уровня 2008 года, не в последнюю очередь благодаря продолжающемуся кредитному сжатию (см. графики).

Что примечательно, на фоне избыточной ликвидности в финансовой системе ставки по гособлигациям периферийных стран PIIGS к сентябрю 2014 года достигли многолетних минимумов. Как уже отмечалось ранее, похожая картина с падением ставок до минимумов наблюдается и с корпоративными облигациями со спекулятивным рейтингом. К слову, в августе 2014 года ставки по 10-летним гособлигациям Испании опустились ниже 10-летних гособлигаций США. При этом госдолг Италии и Испании продолжают непрерывно расти, достигнув €2,169 трлн (на конец июля 2014 года) и €1,01 трлн (на конец июня 2014 года), соответственно (см. графики).


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
Previous post

Рынок недвижимости: в лидерах роста Швейцария, Австрия и Германия, в лидерах падения – Ирландия, Испания, Нидерланды и Дания.

Next post

Плохие долги в Греции - 164 млрд евро, или 90% ВВП

No Comment

Leave a reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *