Фондовый рынок (stocks market)

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Как известно, торгуемые на биржах акции – это доли в тех или иных предприятиях (публичных, то есть акции которых торгуются на биржах и доступны широким массам).

Самые ликвидные акции называются «голубыми фишками» (или акциями первого эшелона) и часто входят в отраслевые, страновые или региональные фондовые индексы.

Плюсы владения акциями состоят в следующем:

  • Акции (если речь идет о «голубых фишках») чаще всего являются ликвидными, поскольку продажа осуществляется моментально по щелчку мыши или по звонку брокеру;
  • Акции могут приносить дивидендный доход, благодаря чему доходность владения акциями сопоставляется с доходностью владения другими классами активов. Но даже в случае отсутствия дивидендов (когда компания реинвестирует всю прибыль в бизнес) доходность может быть феноменальной благодаря многократному росту курсовой стоимости акций;
  • Кредитный риск меньше, чем у депозита, поскольку акции хранятся в депозитарии и в случае банкротства брокера не пропадают и могут быть переданы другому брокеру;
  • Акции предоставляют относительную защиту от (гипер-)инфляции и сильного обесценения валюты. Показателен пример Зимбабве, где фондовый индекс страны показал сумасшедшую доходность на фоне стремительного обесценения валюты и галопирующей инфляции.

Минусы заключаются в том, что:

  • Миноритарный акционер не получает контроль над финансовыми потоками компании, а потому менее рискованными инвестиции в акции при прочих равных условиях будут в тех юрисдикциях, где высока корпоративная культура и права миноритарных акционеров пользуются уважением. На тему уважения прав акционеров в России есть неплохая статья;
  • Курсовая стоимость акций может снизится, причем как в силу ухудшения экономической ситуации (например, острая фаза кризиса 2008-2009 гг.), так и в силу форс-мажоров. Теоретически компания, акции которой находятся во владении, может обанкротиться, и тогда акционер теряет весь инвестированный капитал.
  • Может быть объявлен делистинг и тогда имеющиеся акции перестают торговаться на бирже и, как следствие, быть ликвидными. Правда, о делистинге акционеров уведомляют заблаговременно.

Привлекательности акций для покупки оценивается по нескольким критериям:

  • текущая стоимость компании (P/E, P/BV);
  • её долговая нагрузка (Debt/EBITDA, Cash Flow/Debt, Debt/Equity);
  • эффективность использования компанией средств акционеров (ROE, Operating Margin) и дивидендная политика;
  • нецикличность бизнеса (сектора экономики с неэластичным спросом и, как следствие, стабильность денежных потоков даже в период острых кризисных явлений по типу 2008-2009 гг);
  • количества наличности и краткосрочных вложений (готовность к поглощениям конкурентов).

Подробнее о принципах инвестирования на фондовом рынке рассказано тут.

Как и в случае с другими активами, очень большое значение имеет точка входа в рынок. Например, если инвестор купил корзину из акций, входящую в американский индекс S&P 500 в 1954 году, то через 30 лет он получил нулевую доходность (не считая дивидендных выплат). Если же он купил аналогичную корзину из акций в 1984 году, то через 30 лет он получил доходность в 400% годовых (опять же не считая дивидендных выплат):

30 year returns


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

No Comment

Leave a reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *