Мудрый филин
Author Archive

Мудрый филин

Мудрый филин – ироничный псевдоним автора блога. Профессиональный риск-менеджер и управляющий активами с 2005 года. Имеет опыт работы как в России, так и в Швейцарии, преимущественно в нефтегазовой сфере. Владеет несколькими иностранными языками, по образованию - экономист.

Вопросами кризисных явлений в мировой экономике и их влияния на финансовые и товарно-сырьевые рынки интересуется с 2007 года, когда появились первые признаки ипотечного кризиса в США в секторе subprime. Разделяет идеи австрийской экономической школы и является сторонником Волновой теории Эллиотта.

Частный сектор (физ и юрлица)

С начала долгового кризиса в 2008 году непрерывно растет расслоение населения по доходам и состоянию не только в США, о чем ранее говорилось ранее, но и во всем мире. По данным исследования международной организации Oxfam, к 2016 году 1% самых богатых людей аккумулируют в своих руках больше богатства, чем остальные 99% жителей планеты. При этом в дальнейшем глобальное неравенство будет только усиливаться.

Read More
Балансы Центральных банковБанкиГосударственные финансыДинамика глобального ВВПДолговой рынокЕвропейская периферияЗолотоФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)

Составлено на основе статьи блога Zerohedge What Central Bank Defeat Would Look Like, In Charts и данных Bank of America Merrill Lynch. Как известно, в России центральный банк в настоящий момент вынужден бороться с инфляцией, вызванной в условиях сильной зависимости страны от импорта товаров и услуг почти двукратным обесценением рубля из-за рекордного в истории современной России оттока капитала, падающих цен на нефть и экономических санкций. Однако в большинстве стран мира, как уже упоминалось ранее, для центральных банков врагом номер один остается дефляция (графики 1 и 2). Казалось бы, общее снижение уровня цен должно быть фактором положительным. Однако в современной экономической теории

Read More
БанкиГосударственные финансыКитайРазвивающиеся рынкиЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Как отмечает в своем последнем исследовании агентство McKinsey на основе данных по 47 крупнейшим странам (22 развитым и 25 развивающимся) спустя 6 лет после начала мирового долгового кризиса в 2008 году абсолютно все развитые и большинство развивающихся стран нарастили долговую нагрузку. Как видно на диаграмме внизу, совокупный долг физических и юридических лиц, а также правительств по всему миру вырос с конца 2007 года по середину 2014 года на $57 трлн, значительно превышая абсолютный рост глобального ВВП. В результате соотношение глобального совокупного долга к ВВП выросло с 269% до 286%. Причем данная оценка глобального долга является весьма консервативной.

Read More
Без рубрики

На основе лекции Г. Сапова в ВШЭ 17.12.1998 года и презентации Степана Демуры от 04.04.2008 года Современная макроэкономическая теория (монетаризм/кейнсианство), за вычетом достаточно примитивных математическо-статистических выкладок и красивых формулировок, сводится к известному принципу «бабло побеждает зло»: Кризисы перепроизводства (после прохождения высшей точки кредитного/бизнес-цикла) необходимо компенсировать денежно-кредитной политикой накачки экономики денежной/кредитной массой посредством увеличения правительственных расходов (дефицита бюджета) и соответствующей политикой монетарных властей. Различие между деньгами (денежной базой) и кредитной массой не делается. Предложение денег в экономике является главным критерием её развития. Экономика всегда стабильна и функционирует на полном уровне занятости ресурсов, если предложение денег меняется с постоянной скоростью. В определенных ситуациях

Read More
Золото

Как известно, пику цен на золото, который был достигнут в сентябре 2011 году, предшествовал 10-летний период практически непрерывного их роста. Как следствие, золотодобывающий сектор находился в центре повышенного внимания со стороны инвесторов, поскольку все больше и больше проектов, в том числе с низкокачественными золотыми рудами, становились прибыльными. С тех пор цена на золото снизилась более чем на треть, в первую очередь благодаря выходу инвесторов их так называемого «бумажного» золота в виде ETF и аналогичных продуктов (см. график 1), в то время как физический спрос на золото продолжал оставаться на высоком уровне (см. график 2):

Read More
Балансы Центральных банковБанкиГосударственные финансыДолговой рынокЕвропейская периферия

22 января 2015 года Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о запуске программы количественного смягчения (QE) на 1,1 трлн евро, в рамках которой ЕЦБ ежемесячно будет скупать на баланс 60 млрд евро в период с марта 2015 по сентябрь 2016 года. QE может быть продлено, если к сентябрю 2016 года годовая инфляция не приблизится к 2%. В декабре 2014 года инфляция в еврозоне составила минус 0,2% в годовом исчислении, снизившись по сравнению с ноябрьским значением в 0,3%. Предположительно, каждый месяц ЕЦБ будет скупать гособлигации (со сроком погашения от 2 до 30 лет) с инвестиционным рейтингом в объеме 45 млрд евро, долговые обязательства

Read More