Мировой долговой кризис
Author Archive

Мировой долговой кризис

Золото

В настоящий момент на балансе ФРС США находится 8133,5 тонн (или 261,5 млн тройских унций) золота, в то время как денежная база составляет $4,083 трлн (по состоянию на 15 октября 2014 года). Таким образом, в настоящий момент доллар США обеспечен золотом примерно на 7,9% (при текущей цене золота в 1 230 $/унция). При неизменности денежной базы 25%-е обеспечение (как при Бреттон-Вудской системе) будет достигнуто при цене золота в $3 887 за тройскую унцию. С 1971 года, после отмены Ричардом Никсоном привязки долларов от золота, среднее обеспечение денежной базы находилось на уровне 33% (см. график).

Read More
КитайРынок недвижимости

Никогда в истории столько недвижимости не строилось в столь сжатые сроки. Виной тому — настоящий бум на рынке недвижимости Китая. Гражданам Китая, к примеру, запрещено инвестировать за рубеж, а ставки по банковским вкладам мизерные. Поэтому самое простое решение для китайцев — инвестировать в местные квадратные метры, цены на которые выросли в несколько раз за последние пару десятилетий после того, как Правительство Китая разрешило гражданам приобретать недвижимость в собственность. В результате появились целые города-призраки, в которых почти никто не живет. По данным The Wall Street Journal, в среднем 1 из 5 объектов недвижимости в настоящее время пустует. Ниже — пару красноречивых

Read More
БанкиРазвивающиеся рынки

По данным Банка Международных расчетов (Bank of International Settlements), европейские банки выдали займов развивающимся странам на сумму $3,4 трлн (оценка на конец сентября 2013 года), вчетверо больше своих американских коллег. Это создает для них дополнительный риск, если экономическая ситуация ухудшится в таких странах как Турция, Бразилия, Индия, Южная Африка и других. Шесть неназванных банков, имеющих наибольшую концентрацию таких займов, выдали займов на $1,7 трлн. Британские банки направили займов на $518 млрд в Азиатско-Тихоокеанский регион, испанские $475 млрд – в Латинскую Америку, банки Франции и Италии – по $200 млрд в развивающиеся страны Европы. Более подробно — в статье на Reuters.

Read More
БанкиВалютный рынокРазвивающиеся рынки

Банк Международных расчетов (Bank of International Settlements) в своем исследовании отмечает, что увеличение активов в частных инвестиционных фондах, ориентированных на развивающиеся страны, влечет за собой риск повышенной волатильности для валютных, фондовых и долговых рынков развивающихся стран из-за синхронности притоков и оттоков, особенно принимая во внимание относительно невысокую ликвидность данных рынков. По данным EPFR Global, активы под управлением таких фондов увеличились с $900 млрд в октябре 2007 года до $1,4 трлн по состоянию на май 2014 года, или около 8,5% от всех фондовых и долговых активов на развивающихся рынках. Тем не менее, это лишь маленькая толика по сравнению с общим объемов

Read More
Государственные финансыРазвивающиеся рынкиЧастный сектор (физ и юрлица)

Объём эмиссии государственных и корпоративных облигаций развивающихся стран на глобальных рынках в 2013 году установил новый рекорд в $506 млрд, в то время как в предкризисные годы (до коллапса Lehman Brothers в 2008 году) объем эмиссии был более чем в 2 раза меньше (график 1). Инвестбанк Nomura оценивает, что объем только непогашенного корпоративного долга (включая оффшорные заимствования) вырос с $596,8 млрд в конце 2009 года до $1,3 трлн по состоянию на конец 2013 года. Однако инвестбанк делает оговорку, что для большинства развивающихся стран отношение внешний долг к ВВП остается на умеренном уровне по историческим меркам (график 2). При этом следует

Read More
Валютный рынокКитай

Китай продолжает делать шаги по популяризации юаня в качестве платежного средства. В сентябре 2014 года была запущена торговля валютной парой евро/юань. И хотя доля юаня в качестве платежного средства в мире все еще остается очень малой (около 1%), она постепенно продолжает расти.

Read More