Мировой долговой кризис
Author Archive

Мировой долговой кризис

КитайРынок недвижимости

Что касается китайского рынка недвижимости, на который напрямую или косвенно (вместе со связанными сталелитейным сектором, производством цемента и бытовых приборов) завязано от 30% до 40% ВВП, то здесь появляется все больше тревожных сигналов (см. график). Ранее сообщалось, что в стране на душу населения самое высокое потребление цемента в мире. По словам вице-президента крупнейшего китайского девелопера Vanke Group, в 1990 году общая стоимость земли в Токио составляла 63,3% ВВП США, общая стоимость земли в Гонконге в 1997 году – 66,3% ВВП США, сейчас стоимость земли в Пекине – 61,6% ВВП США. Количество построенных квадратных метров с 2009 года растет по экспоненте

Read More
Государственные финансыКитайЧастный сектор (физ и юрлица)

В то время как государственный долг находится на низком уровне по сравнению с другими развивающимися странами (см. диаграмму), не превышая в последние годы уровень 25% ВВП (55% ВВП вместе с долгами региональных правительств), общий долг (государственный плюс частный) к ВВП растет стремительными темпами ввиду, как уже было сказано выше, массированного финансирования сектора недвижимости и инфраструктурных проектов. По подсчетам экономистов банка Standard Chartered Plc, соотношение общего долга к ВВП в Китае в конце июня 2014 года составляло 251% по сравнению c 231% в начале 2014 года и со 150% в 2008 году. Как отмечали экономисты Fitch, столь быстрый рост долговой нагрузки

Read More
БанкиКитай

10 лет назад на китайские банки, главным образом государственные и жестко зарегулированные, приходились почти все выданные в Китае кредиты (на графике отмечено голубым цветом). С тех пор доля традиционного банковского фондирования неуклонно снижается — например, с 27% ВВП в 2010 году до 18% ВВП в настоящее время. Вместо этого, слабо регулируемые альтернативные источники финансирования, составляющие так называемый теневой банковский сектор (трасты, фонды денежного рынка, лизинговые компании, внешние займы, инструменты долгового рынка и др.), набирают популярность (на графике отмечено желтым цветом). Популярность такого финансирования подогревалась также спекуляциями на рынке недвижимости. По оценкам банка Barclays, активы теневого банковского сектора в 2013 году

Read More
БанкиКитай

Согласно официальной статистике, плохие долги (nonperforming loans) в китайском банковском секторе по состоянию на 30 июня 2014 года выросли на 29% год-к-году и достигли пятилетнего максимума в 694,4 млрд юаней ($113 млрд), или 1,08% от всех выданных кредитов. Однако аналитики полагают, что реальный уровень плохих долгов находится в диапазоне от 3% до 6%. ЦБ Китая поначалу выражал нежелание вливать ликвидность в банковскую систему, призывая банки к докапитализации путем дополнительной эмиссии акций. Однако в сентябре 2014 года ЦБ Китая все-таки принял решение влить ликвидности на 500 млрд юаней ($81 млрд) в 5 крупнейших госбанков. Судя по всему, это только начало и

Read More
БанкиКитай

Как следствие инвестиционного бума, банковская система Китая демонстрирует с начала кризиса 2008 года феноменальный рост: если в 2009 году совокупные активы китайских банков примерно равнялись совокупным активам американских банков, то к настоящему времени активы уже достигли $26 трлн, а разница уже почти достигла двукратной величины в пользу китайцев (см. графики). К слову, номинальный ВВП США почти в два раза выше ВВП Китая. Причем ввиду раздутости сектора недвижимости логично предположить, что существенная доля банковских активов обеспечена недвижимостью, а потому даже незначительное ухудшение ситуации в секторе недвижимости может вызвать дефицит ликвидности в банковском секторе в частности и ухудшение деловой активности в экономике

Read More
Китай

Несмотря снижающуюся долю экспорта и импорта по отношению к ВВП, их темпы роста в абсолютном выражении остаются достаточно высокими (график 1), ввиду чего увеличивается зависимость других стран от экспорта в Китай. Китай уже сейчас потребляет существенную долю (от 15% до 90%) экспорта 35 стран, включая такую мощную экономику, как Австралия — около 30% экспорта из этой страны направлено в Китай (график 2). C 2009 года экспорт из Евросоюза в Китай вырос почти в 2 раза, приближаясь к 10% от общей доли экспорта Евросоюза (график 3).

Read More