Posts In Category

Государственные финансы

БанкиГосударственные финансыДолговой рынокЧастный сектор (физ и юрлица)

Согласно данным ФРС, В США общий рыночный долг к ВВП по итогам 3 квартала 2015 опустился до уровня 346% ВВП (см. график 1). Общий рыночный долг (total credit market debt) представляет собой совокупность долгов физических и юридических лиц, а также государства. С одной стороны, снижение само по себе – хороший знак, означающий снижение кредитного плеча в экономике (процесс deleveraging). С другой – это снижение произошло за счет несколько опережающих темпов роста ВВП по сравнению с общей долговой нагрузкой, которая в абсолютном выражении также продолжила расти. Хорошо известен пример Греции, когда на фоне растущей незначительно в абсолютном выражении задолженности и падающего

Read More
Балансы Центральных банковГосударственные финансыДолговой рынокКитайЯпония

США, Великобритания, Еврозона, Китай и Япония (на них приходится две трети мирового ВВП) – все эти экономики начиная с кризиса 2008-2009 гг. продолжают получать дополнительную подпитку в виде расходов госбюджета, превышающих его доходы. Результат – растущий госдолг, как в номинальном выражении, так и по отношению к ВВП. В США в 2015 фискальном году, закончившемуся 30 сентября, дефицит составил $439 млрд, или 2,5% ВВП. В абсолютных величинах это является минимумом с 2007 года, однако все еще превышает докризисные года (см. график 1). Управление Конгресса США по бюджету (Congressional Budget Office) прогнозирует, что дефицит бюджета снизится до 2% ВВП между 2016 и

Read More
Балансы Центральных банковБанкиВалютный рынокГосударственные финансыДинамика глобального ВВПДолговой рынокКитайРазвивающиеся рынкиТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Банк международных расчетов (Bank for International Settlements – BIS), являющийся центральным банком центральных банков, в своем 85-м годовом отчете и последнем квартальном отчете подробно освещает основные проблемы, с которыми сталкивается мировая экономика в настоящий момент, и сопутствующие риски. Основные посылы BIS следующие: Немыслимые ранее риски теперь становятся нормой. Монетарная политика продолжает оставаться стимулирующей. Мировые финансовые рынки продолжают оставаться в зависимости от действий центральных банков. Долговая нагрузка продолжает расти как в развитых, так и развивающихся странах Угроза стабильности мировой экономики нарастает со стороны развивающихся рынков. Имеющаяся в настоящий момент международная валютная система усиливает дисбалансы в мировой экономике. Демографические проблемы являются барьером к экономическому росту. Ниже

Read More
Балансы Центральных банковБанкиВалютный рынокГосударственные финансыЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Как мы уже писали ранее (см. тут и тут), в Японии с 2012 года реализуется экономическая политика, получившая название «абэномика» — стратегия экономического курса премьер-министра Синдзо Абэ, направленная на то, чтобы вывести страну из многолетней дефляции и поправить состояние государственной казны. Напомним, что Абэ выделил три основных направления: гибкая налогово-бюджетная политика, агрессивная денежно-кредитная политика и конкретные меры для усиления темпов роста японской экономики. Напомним также, что Правительство и ЦБ Японии действуют в тандеме, пытаясь разогнать экономику. В частности, ЦБ Японии активными монетарными методами (скупка активов на баланс) во что бы то ни стало пытается вывести страну из многолетней дефляции и достичь планового

Read More
БанкиГосударственные финансыЕвропейская периферияЧастный сектор (физ и юрлица)

После достигнутого 13 июля очередного соглашения Греции с кредиторами европейские СМИ в едином порыве облегченно вздохнули по поводу того, что дефолт Греции и ее выход из еврозоны не состоялись, а потому мир спасен и все молодцы.  

Read More
БанкиГосударственные финансыЕвропейская периферия

С 2010 года над Еврозоной дамокловым мечем висит возможный дефолт Греции с ее последующим выходом из Еврозоны. Попробуем осветить в цифрах, каково реальное положение Греции, насколько успешны были навязанные «большой тройкой» кредиторов в лице Еврокомиссии, МВФ и ЕЦБ реформы в Греции и насколько критичным будет дефолт Греции для Еврозоны. Соотношение госдолга к ВВП Греции составляет 175%, являясь самым высоким в Еврозоне. Для сравнения, в 2008 году это соотношение составляло 109%. Столько стремительный рост в последние годы обусловлен не столько ростом абсолютной величины долга, сколько отрицательной динамикой ВВП страны. ВВП Греции снизился на 25% по сравнению с предкризисным 2008 годом (см.

Read More