Posts In Category

Развивающиеся рынки

БанкиВалютный рынокДинамика глобального ВВПДолговой рынокКитайРазвивающиеся рынкиРоссияТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)

В декабре британский The Economist опубликовал оценку темпов роста мирового ВВП за 3 квартал 2015 года – по паритету покупательной способности они оказались минимальными с 2012 года (см. график 1), но все еще значительно выше отрицательных темпов роста, наблюдавшихся в 2009 году (см. график 2). Как и в предыдущие кварталы, почти половину роста мирового ВВП обеспечил Китай. Однако как уже неоднократно отмечалось ранее (см. тут и тут), достоверность данных по темпам роста ВВП Китая часто подвергается сомнению из-за возможного завышения (см. график 3). И что еще более важно, согласно данным МВФ, в номинальном выражении (в долларах США) мировой ВВП в 2015

Read More
Балансы Центральных банковБанкиВалютный рынокГосударственные финансыДинамика глобального ВВПДолговой рынокКитайРазвивающиеся рынкиТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Банк международных расчетов (Bank for International Settlements – BIS), являющийся центральным банком центральных банков, в своем 85-м годовом отчете и последнем квартальном отчете подробно освещает основные проблемы, с которыми сталкивается мировая экономика в настоящий момент, и сопутствующие риски. Основные посылы BIS следующие: Немыслимые ранее риски теперь становятся нормой. Монетарная политика продолжает оставаться стимулирующей. Мировые финансовые рынки продолжают оставаться в зависимости от действий центральных банков. Долговая нагрузка продолжает расти как в развитых, так и развивающихся странах Угроза стабильности мировой экономики нарастает со стороны развивающихся рынков. Имеющаяся в настоящий момент международная валютная система усиливает дисбалансы в мировой экономике. Демографические проблемы являются барьером к экономическому росту. Ниже

Read More
БанкиГосударственные финансыКитайРазвивающиеся рынкиЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Как отмечает в своем последнем исследовании агентство McKinsey на основе данных по 47 крупнейшим странам (22 развитым и 25 развивающимся) спустя 6 лет после начала мирового долгового кризиса в 2008 году абсолютно все развитые и большинство развивающихся стран нарастили долговую нагрузку. Как видно на диаграмме внизу, совокупный долг физических и юридических лиц, а также правительств по всему миру вырос с конца 2007 года по середину 2014 года на $57 трлн, значительно превышая абсолютный рост глобального ВВП. В результате соотношение глобального совокупного долга к ВВП выросло с 269% до 286%. Причем данная оценка глобального долга является весьма консервативной.

Read More
Динамика глобального ВВПРазвивающиеся рынкиРоссия

Ранее мы уже упоминали о том, что номинированный в долларах долг развивающихся стран, к которым относится и Россия, достиг рекордных значений за всю свою историю в $5,7 трлн. Банк международных расчетов отмечал, что это таит в себе риски повышенной волатильности для валютных рынков развивающихся стран, поскольку при развороте инвестиционных потоков происходит продажа активов в местной валюте и уход обратно в доллар США и другие валюты фондирования. Известно, что история повторяется. Известно также, что экономика и рынки цикличны. Цикличность усилилась после отмены золотого стандарта в 1971 году. В случае с развивающимися рынками циклы связаны с притоками и оттоками инвестиционных (кредитных) потоков, которые проходят

Read More
Валютный рынокРазвивающиеся рынкиРоссия

Если говорить про золотовалютные резервы, то хватит, даже с многочисленными оговорками. На 1 декабря 2014 года золотовалютные резервы составили $418,9 млрд. Без учета монетарного золота, счета в СДР и резервной позиции в МВФ получаем относительно пригодные для интервенций валютные резервы в $361,4 млрд: Из этих $361,4 млрд валюты $165 млрд связаны обязательствами перед Минфином. Сюда входит Резервный фонд и Фонд национального благосостояния ($89,6 и $81,7 млрд на 1 ноября, соответственно) за вычетом депозита в $6,25 млрд во Внешэкономбанке. Резервный фонд служит Минфину для покрытия недобора нефтегазовых доходов, ФНБ – для покрытия дефицита Пенсионного фонда. И хотя в уже давно ФНБ

Read More
Валютный рынокРазвивающиеся рынкиРоссия

Решение принято из-за возросших девальвационных и инфляционных рисков. Также Центробанк принял решение увеличить максимальный объем предоставления средств на аукционах РЕПО в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 млрд до $5 млрд. Аналогичные операции на срок 12 месяцев будут проводится на еженедельной основе, уточняет ЦБ. Между тем дефляционное давление в мировой экономике нарастает и Россия не единственная развивающаяся страна, которая испытывает давление на фондовом и валютном рынке. На фоне бегства капиталов антирекорды ставят Венесуэла, Бразилия, Таиланд, Турция, Индонезия, Мексика и другие страны…

Read More