Posts In Category

Развивающиеся рынки

Валютный рынокРазвивающиеся рынки

Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) выражает опасения в отношении укрепляющегося доллара США. Это может стать причиной кризиса для развивающихся экономик (emerging markets), где компании имеют большие долги, номинированные в американской валюте. Индекс доллара – ориентир измерения динамики одной валюты по отношению к другим ведущим мировым валютам — в пятницу завершил торги на восьмилетнем максимуме. Соответственно, дешевеют валюты и развивающихся рынков: Между тем, компании развивающихся рынков в последние годы значительно увеличили выпуск долларовых облигаций. На сегодняшний день заемщиками развивающихся рынков было выпущено в общей сложности $2,6 трлн номинированных в валюте долговых ценных бумаг, из которых три четверти номинированы в долларах.

Read More
БанкиРазвивающиеся рынки

По данным Банка Международных расчетов (Bank of International Settlements), европейские банки выдали займов развивающимся странам на сумму $3,4 трлн (оценка на конец сентября 2013 года), вчетверо больше своих американских коллег. Это создает для них дополнительный риск, если экономическая ситуация ухудшится в таких странах как Турция, Бразилия, Индия, Южная Африка и других. Шесть неназванных банков, имеющих наибольшую концентрацию таких займов, выдали займов на $1,7 трлн. Британские банки направили займов на $518 млрд в Азиатско-Тихоокеанский регион, испанские $475 млрд – в Латинскую Америку, банки Франции и Италии – по $200 млрд в развивающиеся страны Европы. Более подробно — в статье на Reuters.

Read More
БанкиВалютный рынокРазвивающиеся рынки

Банк Международных расчетов (Bank of International Settlements) в своем исследовании отмечает, что увеличение активов в частных инвестиционных фондах, ориентированных на развивающиеся страны, влечет за собой риск повышенной волатильности для валютных, фондовых и долговых рынков развивающихся стран из-за синхронности притоков и оттоков, особенно принимая во внимание относительно невысокую ликвидность данных рынков. По данным EPFR Global, активы под управлением таких фондов увеличились с $900 млрд в октябре 2007 года до $1,4 трлн по состоянию на май 2014 года, или около 8,5% от всех фондовых и долговых активов на развивающихся рынках. Тем не менее, это лишь маленькая толика по сравнению с общим объемов

Read More
Государственные финансыРазвивающиеся рынкиЧастный сектор (физ и юрлица)

Объём эмиссии государственных и корпоративных облигаций развивающихся стран на глобальных рынках в 2013 году установил новый рекорд в $506 млрд, в то время как в предкризисные годы (до коллапса Lehman Brothers в 2008 году) объем эмиссии был более чем в 2 раза меньше (график 1). Инвестбанк Nomura оценивает, что объем только непогашенного корпоративного долга (включая оффшорные заимствования) вырос с $596,8 млрд в конце 2009 года до $1,3 трлн по состоянию на конец 2013 года. Однако инвестбанк делает оговорку, что для большинства развивающихся стран отношение внешний долг к ВВП остается на умеренном уровне по историческим меркам (график 2). При этом следует

Read More