Posts In Category

Фондовый рынок

БанкиВалютный рынокДинамика глобального ВВПДолговой рынокКитайРазвивающиеся рынкиРоссияТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)

В декабре британский The Economist опубликовал оценку темпов роста мирового ВВП за 3 квартал 2015 года – по паритету покупательной способности они оказались минимальными с 2012 года (см. график 1), но все еще значительно выше отрицательных темпов роста, наблюдавшихся в 2009 году (см. график 2). Как и в предыдущие кварталы, почти половину роста мирового ВВП обеспечил Китай. Однако как уже неоднократно отмечалось ранее (см. тут и тут), достоверность данных по темпам роста ВВП Китая часто подвергается сомнению из-за возможного завышения (см. график 3). И что еще более важно, согласно данным МВФ, в номинальном выражении (в долларах США) мировой ВВП в 2015

Read More
Балансы Центральных банковБанкиВалютный рынокГосударственные финансыДинамика глобального ВВПДолговой рынокКитайРазвивающиеся рынкиТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)Япония

Банк международных расчетов (Bank for International Settlements – BIS), являющийся центральным банком центральных банков, в своем 85-м годовом отчете и последнем квартальном отчете подробно освещает основные проблемы, с которыми сталкивается мировая экономика в настоящий момент, и сопутствующие риски. Основные посылы BIS следующие: Немыслимые ранее риски теперь становятся нормой. Монетарная политика продолжает оставаться стимулирующей. Мировые финансовые рынки продолжают оставаться в зависимости от действий центральных банков. Долговая нагрузка продолжает расти как в развитых, так и развивающихся странах Угроза стабильности мировой экономики нарастает со стороны развивающихся рынков. Имеющаяся в настоящий момент международная валютная система усиливает дисбалансы в мировой экономике. Демографические проблемы являются барьером к экономическому росту. Ниже

Read More
Долговой рынокПрочееРынок недвижимостиТоварно-сырьевые рынкиФондовый рынок

Как известно, пенсионные фонды и страховые компании по всему миру, являющиеся главным источником так называемых «длинных денег», традиционно размещают большую часть своих активов в акциях и облигациях (см. графики 1 и 2). Однако ультранизкие ставки в развитых странах мира (см. график 3), и как следствие, низкая доходность активов под управлением пенсионных и страховых фондов заставляет управляющих последними прибегать к так называемым альтернативным инвестициям в недвижимость, хедж-фонды, венчуры и товарно-сырьевые активы (в том числе через ETP и ETF). К слову, размер хедж-фондов и ETP/ETF-фондов непрерывно растет (см. графики 4 и 5), сделав лишь небольшую паузу в 2008-2009 гг, а рост альтернативных

Read More
ПрочееФондовый рынок

  Данная статья является продолжением статьи Переоценен ли фондовый рынок США с обновленными данными. В пятницу, 24 апреля 2015 года, в США фондовый индекс широкого рынка S&P 500 и индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq закрылись на исторических максимумах (см. графики 1 и 2).  

Read More
Балансы Центральных банковБанкиГосударственные финансыДинамика глобального ВВПДолговой рынокЕвропейская периферияЗолотоФондовый рынокЧастный сектор (физ и юрлица)

Составлено на основе статьи блога Zerohedge What Central Bank Defeat Would Look Like, In Charts и данных Bank of America Merrill Lynch. Как известно, в России центральный банк в настоящий момент вынужден бороться с инфляцией, вызванной в условиях сильной зависимости страны от импорта товаров и услуг почти двукратным обесценением рубля из-за рекордного в истории современной России оттока капитала, падающих цен на нефть и экономических санкций. Однако в большинстве стран мира, как уже упоминалось ранее, для центральных банков врагом номер один остается дефляция (графики 1 и 2). Казалось бы, общее снижение уровня цен должно быть фактором положительным. Однако в современной экономической теории

Read More
Балансы Центральных банковБанкиВалютный рынокФондовый рынок

Швейцарский национальный банк (SNB), выполняющий роль центрального банка страны, спровоцировал появление черного лебедя на валютном рынке, отменив 15 января потолок обменного курса франка к евро, который держался более трех лет. Сразу после заявления ЦБ курс франка подскочил к доллару и евро более чем на 30% (график 1), а швейцарский рынок акций обрушился на 10% – пострадали экспортеры (график 2).

Read More